EK - Katkı Payı Olarak Kabul Edilebilecek Varlıklar.pdf

<aside> 🎧

Ham Tablo

| İşlem Teminatı ve Garanti Fonu Katkı Payı Olarak Kabul Edilebilecek Varlıklar | VİOP Grup Limiti | VİOP Alt Grup Limiti (ISIN Bazında) | PAY Grup Limiti | PAY Alt Grup Limiti (ISIN Bazında) | BAP Grup Limiti | BAP Alt Grup Limiti (ISIN Bazında) | OTC Grup Limiti | OTC Alt Grup Limiti (ISIN Bazında) | SWAP Grup Limiti | SWAP Alt Grup Limiti (ISIN Bazında) | ÖPP Grup Limiti | ÖPP Alt Grup Limiti (ISIN Bazında) | BİAŞ PP Grup Limiti | BİAŞ PP Alt Grup Limiti (ISIN Bazında) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Nakit Türk Lirası | %100 | - | %100 | - | %100 | - | %100 | - | %100 | - | %100 | - | %100 | - | | Konvertible Döviz(USD/EUR/GBP) | %50 | - | %90 | - | %100 | - | %100 | - | %100 | - | %70 | - | %100 | - | | Devlet İç Borçlanma Senedi | %50 | %50 | %90 | %35 | %100 | %35 | %100 | %35 | %100 | %35 | %70 | %50 | %100 | %35 | | T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından ihraç edilen Euro tahvil (Eurobond) | %50 | %50 | %90 | %35 | %100 | %35 | %100 | %25 | %100 | %35 | %70 | %50 | %100 | %35 | | T.C. Hazinesi Varlık Kiralama A.Ş. Tarafından İhraç Edilen Kira Sertifikaları | %50 | %25 | %90 | %25 | %100 | %25 | %100 | %25 | %100 | %25 | %70 | %25 | %100 | %25 | | BIST100 endeksinde bulunan pay senetleri | %40 | %75 | %90 | %20 | %90 | %20 | - | - | %90 | %20 | %70 | %75 | %90 | %20 | | Hisse Senedi Şemsiye Fonu Payları | %50 | %20 | %50 | %20 | %50 | %20 | - | - | %50 | %20 | %50 | %20 | %50 | %20 | | Borçlanma Araçları Şemsiye Fonu Payları | %50 | %20 | %50 | %20 | %50 | %20 | - | - | %50 | %20 | %50 | %20 | %50 | %20 | | Para Piyasası Şemsiye Fonu Payları | %50 | %20 | %50 | %20 | %50 | %20 | - | - | %50 | %20 | %50 | %20 | %50 | %20 | | Borsalarda İşlem Gören Standart Altın | %25 | - | %25 | - | %25 | - | - | - | %50 | - | %25 | - | %25 | - | | İpotek teminatlı menkul kıymetler, ipoteğe dayalı menkul kıymetler, varlık teminatlı menkul kıymetler ve varlığa dayalı menkul kıymetler | %50 | %40 | %50 | %40 | %50 | %40 | %50 | %25 | %50 | %40 | %50 | %40 | %50 | %40 | | Borsa İstanbul A.Ş. payları | %50 | - | %50 | - | %50 | - | - | - | %50 | - | %50 | - | %50 | - | | G7 ülkeleri tarafından ihraç edilen iç borçlanma senetleri | - | - | - | - | - | - | %50 | %50 | %50 | %50 | - | - | - | - | | Elektronik ürün senedi | %25 | %20 | %25 | %20 | %25 | %20 | - | - | %25 | %20 | %25 | %20 | %25 | %20 |

Tablonun Analizi

Ham verileri analiz ederek, sınavda işine yarayacak karşılaştırmalı bir tabloya dönüştürelim. Bu tablo, sadece rakamları değil, rakamların arkasındaki anlamı ve potansiyel sınav sorularını da görmeni sağlayacak.

Varlık Türü Genel Kabul Durumu ve Risk Algısı Öne Çıkan Farklılıklar (Piyasalara Göre) Benzerlikler ve Genel Kurallar Sınavda Ne Çıkar? 🧐 (Potansiyel Sorular)
Nakit Türk Lirası 🥇 Altın Standart. En güvenli, en likit (hemen paraya çevrilebilir). Sıfır kredi ve piyasa riski taşır. Hiçbir fark yok. Tüm piyasalarda istisnasız %100 Grup Limiti ile kabul edilir. Bu onun en güvenilir teminat olduğunun kanıtıdır. Tüm piyasalarda koşulsuz şartsız %100 kabul edilmesi en büyük benzerliğidir. Spesifik bir kimliği (ISIN) olmadığı için Alt Grup Limiti yoktur. Soru: Hangi varlık, tüm piyasalarda (VİOP, PAY, OTC vb.) istisnasız olarak %100 Grup Limiti ile teminat olarak kabul edilir? Cevap: Nakit Türk Lirası.
Konvertible Döviz (USD/EUR/GBP) 🥈 Gümüş Standart. Güvenli ve likit ama TL'ye karşı kur riski taşıyor. VİOP (%50) ve ÖPP'de (%70) limitleri daha düşüktür. Diğerlerinde %90 veya %100'dür. Bu, kaldıraçlı (VİOP) ve ödünç (ÖPP) gibi daha riskli piyasalarda kur riskine karşı daha temkinli olunduğunu gösterir. Çoğu piyasada yüksek oranda kabul edilir. Para birimi oldukları için Alt Grup (ISIN) limiti yoktur. Soru: VİOP'ta konvertibl döviz teminatının Grup Limiti neden diğer piyasalara göre daha düşüktür (%50)? Cevap: VİOP'taki kaldıraç nedeniyle risk yüksektir ve Takasbank kur riskine karşı ek bir önlem olarak limiti düşük tutar.
Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) 🥉 Bronz Standart. Devlet garantisinde olduğu için kredi riski çok düşük, oldukça likit. VİOP (%50) ve ÖPP'de (%70) limitler daha düşüktür. PAY (%90) ve kendi doğal pazarı olan BAP'ta (%100) limitler daha yüksektir. Bu durum, varlığın piyasanın risk yapısıyla uyumunu gösterir. Alt Grup (ISIN) Limiti, BİAŞ PP hariç, kabul edildiği hemen her yerde %35 veya %50 gibi standart bir orandadır. Bu, tek bir DİBS serisine aşırı yatırım yapılmasını engeller. Soru: DİBS'in teminat olarak kabul limitinin en düşük olduğu piyasa hangisidir ve neden? Cevap: VİOP (%50). Nedeni ise VİOP'un kaldıraçlı yapısından kaynaklanan yüksek risktir.
Eurobond DİBS'e çok benzer. Devletin döviz cinsi borcu olduğu için kur riski içerir. OTC piyasasında Alt Grup Limiti %25'e düşer. Diğerlerinde genelde %35'tir. Bu, daha az şeffaf olan OTC piyasasının kendine özgü risk dinamiklerinden kaynaklanabilir. DİBS ile çok benzer limitlere sahiptir. Tek bir Eurobond serisine yoğunlaşmayı önlemek için Alt Grup (ISIN) limiti kuralı burada da geçerlidir. Soru: Eurobond'lar için Alt Grup (ISIN) limitinin %35'ten %25'e düştüğü istisnai piyasa hangisidir? Cevap: OTC. (Bu, tam bir detay ve ezber sorusu adayıdır!)
BIST100 Pay Senetleri Daha riskli ve volatil (oynak). Hem şirketlerin batma (kredi) riski hem de piyasa düşüş riski taşır. VİOP'ta çok düşük limitli (%40). Kendi doğal piyasası olan PAY'de ise çok yüksek (%90). En önemlisi: OTC ve SWAP'ta ise HİÇ KABUL EDİLMEZ! Kabul edildiği yerlerde Alt Grup Limiti genellikle %20 civarındadır (VİOP ve ÖPP'deki %75'lik yüksek oranlar istisnadır ve muhtemelen farklı risk hesaplama modelleriyle ilgilidir). Soru: BIST100 pay senetleri hangi piyasalarda teminat olarak KABUL EDİLMEZ? Cevap: OTC ve SWAP. Neden? Bu piyasaların karmaşık ve özel yapısı, hisse senedi gibi oynaklığı yüksek varlıkların teminat olarak yönetimini zorlaştırır.
Yatırım Fonu Payları İçlerinde birden fazla varlık barındırdıkları için (çeşitlendirilmiş yapı) tek bir hisseden daha az riskli görülürler. Tüm piyasalarda (kabul edildikleri yerlerde) Grup Limiti istikrarlı bir şekilde %50'dir. Neredeyse hiç fark yoktur. Bu, fonların standart ve öngörülebilir bir risk yapısına sahip olduğunu gösterir. Alt Grup Limitleri de piyasalar arasında istikrarlı bir şekilde %20'dir. Bu, fonların doğası gereği zaten çeşitlendirilmiş olmasının bir yansımasıdır. Soru: Hangi varlık grubunun Grup ve Alt Grup limitleri piyasalar arasında en az değişkenliği gösterir ve en standart yapıdadır? Cevap: Yatırım Fonu Payları.
G7 Ülkeleri Borçlanma Senetleri Dünyanın en büyük 7 ekonomisinin (ABD, Almanya, Japonya vb.) devlet tahvilleri. Çok yüksek kaliteli, en güvenilir borçlanma araçlarındandır. Sadece OTC ve SWAP piyasalarında kabul edilir! Diğer hiçbir yerel piyasada (VİOP, PAY vb.) kabul edilmez. Kabul edildiği bu iki piyasada da limitleri aynıdır (%50 Grup, %50 Alt Grup). Soru: G7 ülke tahvilleri neden sadece OTC ve SWAP piyasalarında teminat olarak geçerlidir? Cevap: Bu piyasalar genellikle uluslararası nitelikte ve döviz bazlı işlemler içerdiği için, bu tür global ve güvenilir teminatlar bu piyasaların doğasına daha uygundur.